香烟屁股投资法 Cigar Butt Investing

理财 Financial Management Feb 06, 2021

巴菲特早年在用的成为【香烟屁股投资】的价值投资,能让你在市场中找到价格低于估值的投资,所谓的香烟屁股投资就好比别人丢弃的香烟,你将它捡起把它抽完……;在投资的【香烟屁股】就是那些没什么人抢购或是热潮已过但是仍然有价值的投资。

「雪茄屁股」投資:從處境糟糕、股價過低的企業買進股票,就像是「撿起別人扔掉的只剩一口的雪茄屁股,」他寫道。「或許煙頭很醜陋,而且軟塌塌的,但剩下的那一口煙卻是免費的。」他又說:「我最初那段時間的收益,大都……來源於對股價超低的平庸企業的投資。」- https://cn.nytimes.com/opinion/20150305/c05nocera/zh-hant/dual/

如何评估【香烟屁股投资】的要点可以点阅SmallCapAsia的文章:

  • 资产以及负债比为 > 1.10
  • 流动比率 > 1.50
  • 年比增长的每股收益
  • 本益比 < 9.0
  • P/B < 1.20
Why Benjamin Graham’s Cigar Butt Investing Works - SmallCapAsia
Benjamin Graham practises Cigar-Butt Investing - a strategy where we look for cheap and unloved companies that are good for “one last puff”.

一直到今天看了这个影片后,或许我们一开始就误解了,以另一种方式理解何为成长股。

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